大沣生鲜货架：美团因“祸”得福

大沣生鲜货架讯：因为疫情，美团的价值似乎得到了重估，股价年内已翻番，市值破1.4万亿港元，逼得创始人王兴站出来“仗义执言”：美团绝不是为了股价还存在的公司。但却仍敌不过投资人对美团的疯狂追捧。

今年第一季度，受到疫情影响，美团交出的财报也不乐观，餐饮外卖以及到店、酒店及旅游等业务在需求端以及供给端均面临重大挑战。

不过抛开这些具体营收层面上暂时的影响，美团核心外卖业务的大量新增的商户、提升的客单价、消费频次以及基于配送能力做的商品及场景延伸，让不少专业的投资机构阅后都给出了充满“希望”的正面评价。

美团对此却表现得相当“谦逊”，表示第二季度由于疫情影响的不确定因素依然存在，不能过度乐观。

2020年中期业绩报告发布后，美团可以说不负众望。

8月22日，美团发布的2020年中期业绩报告显示，美团二季度总营收247.2亿元，市场预期为235.82亿元，上年同期为227亿元，同比增长8.9；净利润22.1亿元人民币，市场预期亏损5.83亿元，去年同期盈利8.76亿元。

具体到三大核心业务模块，餐饮外卖收入达到145.4亿元，同比增长13.2%。到店、酒店及旅游业务收入达到45.4亿元，同比下降13.4%。新业务及其他收入达到56.3亿元，同比增长22.1%。餐饮外卖日均交易笔数同比增长6.9%至2.4亿笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长9.4%。除了大盘都尚未恢复的酒旅业务，其他业务均有良好的业绩表现。

当然，仅仅是增长，对美团来说还不够，最重要的，是以什么样的可持续的发展方式实现增长。

美团暂跳出佣金“困局”

众所周知，从去年下半年到今年一季度，美团因为佣金问题引起了商家的极度不满。美团核心外卖业务的业绩增长，与商家利益一直存在冲突。

这种矛盾之所以有如此大的冲突，归根到底还是在美团本身用户数量滞涨，和商家数量增长缓慢叠加的效果。

对此美团提出的解决方案，是从平台转向服务商，从根本上解决对立矛盾。但这一项工作，并非一朝一夕就能完成。而本季度，美团外卖的佣金矛盾似乎已经得到了一定程度的缓解。

疫情的持续发展，使得美团上的商家不仅有量的增长，还有质的“飞跃”。这也再次带来美团本季财报，佣金收入上涨比例大于订单数上涨的有利局面。充分显示美团业务回归常态的速度，相比较第一季度的情况，大为改观。

美团财报中特别提及：“今年二季度，美团外卖新上线的品牌商家数量同比增长超过110%。由于商家对在线流量需求的不断增加，促进了其采用我们的在线营销服务。因而，于2020年第二季度，我们的在线营销服务收入实现了同比62.2%的快速增长”。

平台总体的活跃商家数量从去年同期的590万，同比增长6.7%至630万，实际增幅并不大。这是因为餐饮行业商家的迭代变化速度快。即便是疫情期间，这一行业的基本规律没有变化。

那么美团在财报中重点提到的品牌商家的增长，至少给美团带来几个好处：其一是稳定的商家结构、其二是客单价提升、其三是佣金增长、其四是服务提升、其五是对B端业务持续开展铺平道路。

很明显，尽管美团的交易用户数量增长（相比其他互联网平台）依然缓慢（同比增长8.2%至4.573亿），但二季度财报反应餐饮外卖的成交金额同比增幅达到了16.9%。对于外卖平台来说，打破了低客单价的烦恼这一点意义重大。用户在平台消费单价的预期上涨，也能够一定程度地缓解商家与平台之间的矛盾。

在长期遭受平台可持续发展的质疑后，疫情给了美团一个重要的喘息机会。随着各类型本地生活服务商家的接入，外卖的定义也在扩展。万物皆可送的配送服务，让美团的剩余配送能力进一步被释放出来。

“新”业务里有美团的未来

脱“困”这一点给美团新业务培养提供时间窗口。王兴一直强调在具备成长性的新业务上加大投入。今年以来，美团在新业务的投入和探索上更是不余遗力，特别是对买菜业务以及社区团购业务给予厚望。

此前，《零售老板内参》在《美团再造美团》一文中已经分析过美团买菜对于美团的重要价值，一方面是消化现有的配送体系，避免陷入边际效益递减，更重要的是扩大用户规模以及提高APP的打开率。另一方面，也是美团业务对进一步下沉的探索（尤其是社区团购）。

同样，美团财报中也强调在单车以及电单车上的持续投入，这些生活中的高频消费场景都将服务于美团用户习惯的养成、数量的扩展、消费频次的提升等等，而这些都是美团发展的桎梏。

值得注意的是，美团酒旅业务，尽管在疫情下未能恢复，但这种疫情下整体行业的不景气，给了美团超车机会。

过去美团的酒店业务集中在低线城市，低端品牌。高端酒店资源仍然掌握在携程等老牌OTA平台。而疫情期间，美团依靠自身（相对于携程）流量优势推出了高星酒店“超级团购”。

航空公司超低价随心飞，高星酒店的“超级团购”，如果不是疫情，绝对是难以想象的事。

王兴早在2017年就表示美团酒旅业务的竞争对手是携程。疫情期间，携程创始人梁建章亲自下场认认真真做直播，前几天还刚刚拥抱了京东，美团流量优势（相对于携程），疫情期间也足够让高端酒店愿意尽力一搏。

从去年开始，美团和阿里本地生活都转向B端服务路线，在这条路线上，美团还有足够的成长空间。而在此之前，美团在商家数量、质量上，都要做好充分的准备。美团不是唯一一个在疫情中因祸得福的平台，但确实是最懂把握机会的平台。